2026年 Audemars Piguet の現状
2026年後半に入り、Audemars Piguet（AP）は、2021年から2022年にかけてのボラティリティの高い「ハイプ（熱狂）」の時代から、高水準ながらも安定した市場の成熟期へと見事に移行しました。CEO Ilaria Resta のリーダーシップの下、ブランドは従来の小売環境から、ハイタッチで完全予約制の「AP House」というホスピタリティ・モデルへと焦点を移しました。この戦略により、ブランドは一次流通のコントロールを効果的に強化しており、コレクターとブランドとの関係性が、入手における最も重要な変数となっています。
2026年の市場は、Royal Oak とそれ以外のカタログモデルとの間の大きな格差が特徴です。Royal Oak が依然としてブランド価値の主要な原動力である一方、Code 11.59 コレクションは、特にスティール製モデルや「Universelle」コンプリケーションの導入により、ようやくその地位を確立しました。年間生産量は約54,000本へとわずかに増加しましたが、主要なスティール製リファレンスの需要は依然として供給を約8対1の割合で上回っています。真剣な買い手にとって、2026年が「買い手市場」と言えるのは、二次流通のプレミアムが標準的な現行モデルで200%から30〜60%という管理可能な範囲まで圧縮されたという点においてのみです。
現行生産リファレンス（2026年）
以下のリファレンスは、2026年のカタログの中核を成すものです。価格はUSDで表記されており、最新のMSRP（メーカー希望小売価格）の調整と、現在の二次流通市場における流動性価値を反映しています。
- Royal Oak 'Jumbo' Extra-Thin (Ref. 16202ST.OO.1240ST.02): フラッグシップである39mmのスティールモデルは、コンプリケーション以外で最も入手困難なモデルであり続けています。MSRP: $36,200 | Secondary Market: $74,000。厳格に制限された生産量と、5402の直系であるというステータスにより、プレミアムは依然として高水準です。
- Royal Oak Selfwinding 41mm (Ref. 15510ST.OO.1320ST.01): コレクションの主力モデル。MSRP: $29,800 | Secondary Market: $39,500。ブラックとシルバーのダイヤルはMSRPに近い価格で取引されていますが、「Bleu Nuit, Nuage 50」は引き続き高いプレミアムを維持しています。
- Royal Oak Selfwinding Chronograph 41mm (Ref. 26240ST.OO.1320ST.01): 一体型 Calibre 4401 を搭載。MSRP: $38,900 | Secondary Market: $49,000。このモデルは、過去18ヶ月間で最も顕著な価格の安定を見せています。
- Code 11.59 Selfwinding Steel (Ref. 15210ST.OO.A348KB.01): ブランドへのエントリーポイント。MSRP: $27,800 | Secondary Market: $23,500。これは二次流通市場で割引価格が提示されている数少ないリファレンスの1つであり、新規クライアントにとって戦略的なエントリーポイントとなります。
- Royal Oak Offshore 43mm (Ref. 26420SO.OO.A002CA.01): 「Beast」の現代的進化形。MSRP: $43,100 | Secondary Market: $38,000。Offshore は現在、MSRPと同等かそれ以下で取引されており、投資目的の投機よりも時計製造の複雑さを優先する人々にとって、優れた価値を提供しています。
割り当ての政治学
2026年において、「ウェイティングリスト」という言葉は誤用です。現実は「プロフィールに基づいた割り当てシステム」です。Royal Oak 15510ST をMSRPで購入するには、通常、ブランドとの取引実績を示す必要があります。現在の「Jumbo への道」は、一般的に少なくとも1本の Code 11.59 または Royal Oak Offshore の購入、それに続くスティール製以外の Royal Oak（ゴールドまたはバイカラー）の購入を経て、ようやく 16202ST が選択肢に入るという流れになっています。
実績のない初めての買い手にとっての現実的な見通しは、Code 11.59 または 34mm/37mm の Royal Oak で12〜18ヶ月の待ち時間です。41mm の 15510ST については、AP House での頻繁な「タッチポイント（接触）」を条件に、24ヶ月のスパンを想定すべきです。ブランドはますます「ローカル」なクライアントを優先しており、主たる居住地が、申請するブティックと同じ都市圏内にあることが理想的とされています。
正規販売店 vs 並行市場 vs オークション
2026年におけるチャネルの選択は、買い手のタイムスパンと希望するリファレンスに完全に依存します。正規販売店（AP House）：これはMSRPで支払う唯一の方法であり、将来の「Concept」や「Jumbo」の割り当てに向けたプロフィールを構築する唯一の手段です。しかし、待ち時間の「コスト」や「セット」での購入費用は、しばしば単体の時計の二次流通プレミアムを上回ります。
並行市場：15510ST や 26240ST に関して、二次流通市場は現在効率的です。2年の待ち時間を回避するために10,000ドルのプレミアムを支払うことは、多くの超富裕層にとって論理的な資本配分と言えます。オークションハウス：オークションは現在、「Tantalum」製のヴィンテージピースや希少な「Quantième Perpétuel」（QP）リファレンスの好まれる場となっています。2026年には、オークションでネオ・ヴィンテージの AP（1990年代〜2000年代）が復活しており、成長率の面で現行モデルを上回ることも珍しくありません。
生産終了後も堅調なリファレンス
いくつかの生産終了モデルは、引き続き AP 市場のベンチマークとして機能しています。Ref. 15202ST（先代の Jumbo）は現在 $88,000 で取引されており、その薄いプロファイルと「OG」である Calibre 2121 により、新型の 16202ST よりも高いプレミアムを維持しています。Ref. 15400ST（41mm）は、旧来のダイヤルプロポーションを好む人々の間で根強い人気を誇り、$34,000 前後で安定して取引されています。
おそらく最も回復力のある生産終了モデルは、Ref. 26331ST（自社製以外のムーブメントを搭載したクロノグラフ）でしょう。26240 のようなシースルーバックではありませんが、その薄いケースと象徴的なサブダイヤルのレイアウトにより、ブルーダイヤルモデルの価格は $52,000 と堅調です。これらのリファレンスは時計市場における「ブルーチップ（優良）」資産と見なされており、ほとんどの現行モデルよりも高い流動性を備えています。
2026年のベストバリュー
時計の価値と価格の最適な比率を求める賢明な買い手にとって、2026年には2つの特定の領域が際立っています。第一に、Code 11.59 Selfwinding Steel です。約 $23,000 という二次流通価格で、量産型の Rolex Daytona よりも安く、世界クラスの仕上げレベルと Calibre 4302 を手に入れることができます。これは「インサイダー（通）」のための AP と言えます。
第二に、Royal Oak 37mm（Ref. 15450ST または 15550ST）です。41mm が注目を集めがちですが、37mm はほぼ同一のデザインとムーブメントの品質を、大幅に低いエントリー価格で提供しています。2026年、15550ST は二次流通市場で $32,000 で見つけることができ、大型モデルよりもMSRPに対するプレミアムがはるかに小さく、幅広い手首のサイズに快適にフィットします。
今後の展望
2027年に向けて、市場の情報は Audemars Piguet が材料科学に大きく注力することを示唆しています。2024年に導入された「Sand Gold」合金が、Offshore コレクションにも採用されると予想されます。さらに、2027年は Royal Oak の55周年にあたります。予測によれば、セラミックやサーメットのような非伝統的な素材を用いたプチ・タペストリー・ダイヤルの復活を特徴とする限定版「Jumbo」が登場する可能性があります。
コレクターは、38mm クロノグラフ ラインにおけるムーブメントの刷新の可能性にも注目すべきです。AP が生産の垂直統合を継続する中で、残りのすべての外部委託コンポーネントが自社製へと移行することは、現行リファレンスが置き換えられる前の最終的な価格上昇を招く可能性が高いでしょう。戦略的な買い手にとって、2027年第1四半期に予定されている5〜7%のMSRP値上げの前に、現行世代の 26240ST を確保しておくことは賢明な判断と言えるかもしれません。